Benjamin Graham is bekend als de vader van het waardebeleggen (value investing). Zijn basisstrategie is spotgoedkope bedrijven kopen aan een fractie van hun liquidatiewaarde. Dat zijn de fameuze 'cigar buts' of 'net nets', bedrijven die zo zwaar afgestraft zijn op de beurs dat ze noteren onder de waarde van hun korte termijn activa, verminderd met alle openstaande schulden.
Anno 2024 denkt zowat elke belegger dat in het informatietijdperk - waar elke onderwaardering in een minimum van tijd weggewerkt is door de beursdeelnemers - er geen net nets meer te vinden zijn.
Fout dus. Ze zijn er wel degelijk, en op sommige momenten in overvloed zelfs. Echter, onbekend is onbemind.
Evan Bleker legt in zijn schitterend boek uit hoe je ze vind, hoe je een long list aanlegt ,welke criteria je gebruikt om naar een short list te gaan, welke karaktereigenschappen je nodig hebt om dit boeiende spel te spelen, op welke termijn je mag verwachten dat er waarde gegenereerd wordt, welke de mogelijke valkuilen zijn.
Hij bespreekt alle bekende studies over deze strategie en voegt er zijn eigen jarenlange ervaring aan toe.
Vlot geschreven, toegankelijk voor wie de basis van balanslezen begrijpt en voor wie een deel van zijn beleggingsportefeuille in de oerdegelijke Benjamin Graham strategie wil investeren is het boek een ideaal startpunt.
Een aanrader wat mij betreft.